NYU教授が警告：経済秩序は崩壊しつつあり、70年ぶりの「壊滅的な変化」
ニューヨーク大学のファイナンス教授アシュワス・ダモダラン氏は、現在の金融市場において、投資家が世界的な経済変化を過小評価していると警告した。
過去のパターンに頼り、あらゆる問題が一時的な調整で解決すると安易に考えていることがリスクであると指摘。
特に、米国を中心とした既存の経済秩序が崩壊しつつあり、その代替となるものが存在しないことが大きな問題だと述べている。
ダモダラン氏は、市場の調整、例えば10%から25%程度の修正が不可避であると示唆している。
ニューヨーク大学の金融学教授が、現代の経済秩序が過去70年間で前例のない「破滅的な変化」に直面しており、投資家がそのリスクを過小評価していると警鐘を鳴らしています。世界経済は、パンデミックや地政学的な緊張など複合的な要因により大きな変革期を迎えているとのことです。
経済秩序の崩壊リスク
ニューヨーク大学スターン・スクール・オブ・ビジネスの金融学教授、アスワス・ダモダラン氏は、現在の金融市場における最大の危険性は、投資家が「いつものように」あらゆる経済的な変動を乗り越えられると楽観視している点にあると指摘しています。彼は、第二次世界大戦後に米国を中心としたドル基軸の経済秩序が形成されてきましたが、それが今崩壊しつつあると警告しています。この秩序を代替するものは現時点では存在しない状況だそうです。
市場の過剰な楽観論
ダモダラン氏は、投資家が現在のグローバル経済の変革の規模を過小評価していると見ています。市場参加者は、株価評価が正当化されており、過去の回復力のあるパターンが景気後退を乗り切れるという前提で動いているようです。しかし、彼が指摘する「破滅的なリスク」を考慮に入れると、市場全体が懸念すべき状態にあると述べています。
避けられない市場調整の必要性
この経済秩序の変革は米国にとどまらず、ヨーロッパなどの他の市場にも影響を及ぼすとダモダラン氏は見ています。現在の株価水準を鑑みると、全体的な市場の調整（マーケット・コレクション）は避けられないと予測しています。彼は、この移行期において、10%や20%といった規模の調整がどこかで発生する必要があると説明しています。この調整は、市場が想定しているほど平穏で容易なものではないとのことです。
まとめ
ダモダラン氏の警告は、単なる景気後退の予測に留まらず、世界の経済構造そのものが根本的に変化しているという危機感を示しています。投資家は、過去の成功体験に頼るのではなく、この構造的な変化を織り込む視点を持つことが求められています。
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Fahad Saleem March 15, 2026 3 min read Pandemic, tariffs, wars — today's markets have taken hits most of us can barely keep track of, and yet we all quietly assume every dip is just a temporary wobble. But Aswath Damodaran, professor of finance at New York University's Stern School of Business, says investors are underestimating the dramatic changes the world is going through. Damodaran, often known as the "dean of valuation," said on "The Prof G Pod" podcast last month that the biggest risk in today's financial markets comes from investors assuming we'll figure a way through every bump, just like we always have. But he warns they aren't pricing in the real risk: the fundamental changes shaking the modern economic order. Don't Miss: Think Your ‘Safe' Stocks Protect You? You're Ignoring the Real Growth Triggers — Here's What to Add Now Caught With Nothing Saved for Retirement? These 5 Game‑Changing Tips Could Still Save You "The real issue that you face is, I think, the potential for catastrophic changes is much greater now than perhaps at any time in the last 70 years," Damodaran said. "After the second world war, we put together an economic order centered around the United States and the U.S. dollar and that’s coming apart. There’s nothing to replace it." ‘Worrisome Across The Board' Damodaran thinks markets may be underestimating the scale of change in the global economy. He said investors are quietly acting as if stock valuations are justified and past patterns of resilience will carry them through any downturns without taking into account potential "pitfalls." "You do bring in catastrophic risk, then the market becomes worrisome across the board," Damodaran said on the podcast. "Whether it’s MAG 7, not MAG7, global equities, U.S. equities, collectively there seems to be too much of an acceptance that we’ll figure a way through this without serious pain." Trending: Think you're saving enough for your kids? You might be dangerously off — see why Damodaran says the impact of the shakeup in the global economic order will extend beyond the U.S. to Europe and other markets. While some companies will gain during this major change, an overall market correction in stocks is highly expected given the current valuations, he said. "I don’t think it’s going to be as painless and as easy as markets seem to be pricing it," Damodaran said on the podcast. "That struggle’s got to be priced in more and whether that means a correction of 10%, 20%, 25%, we can debate because I think that that correction has to occur somewhere along the way as this transition plays out."
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